Crédit lombard : emprunter sans vendre ses placements

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Comment fonctionne un crédit lombard

Une banque vous prête de l'argent en prenant comme garantie des placements que vous détenez chez elle : un compte-titres et, selon les établissements, une assurance-vie ou un contrat de capitalisation. On dit que les placements sont nantis. Ils restent à vous et continuent de travailler, mais vous ne pouvez plus en disposer librement tant que le crédit court.

• Une ligne de crédit : vous utilisez tout ou partie de la somme accordée, et vous ne payez des intérêts que sur ce que vous avez utilisé.
• Un remboursement souvent en une fois : vous payez les intérêts au fil de l'eau, et le capital quand vous le souhaitez, par exemple le jour où une rentrée d'argent arrive.
• Pour les particuliers comme pour les sociétés : selon les banques, une société ou une holding peut aussi emprunter sur ses placements.

Combien peut-on emprunter ?

La banque ne prête qu'une partie de la valeur des placements. Elle applique à chacun une « valeur de prêt » qui dépend de son risque : plus un placement est sûr et facile à vendre, comme un fonds monétaire ou une obligation de bonne qualité, plus la part prêtée est élevée. Plus il est volatil ou concentré sur quelques titres, plus elle est faible.

Chez Swissquote Bank Europe, par exemple, le crédit peut aller jusqu'à 80 % de la valeur des placements admis en garantie, selon leur valeur de marché, leur volatilité, leur liquidité et leur qualité de crédit.

Ce que coûte un crédit lombard

Le taux est en général variable : un indice du marché monétaire, l'€STR pour l'euro, auquel la banque ajoute sa marge. Chez Swissquote Bank Europe, l'indice de référence en euro était de 2,308 % au 1er octobre 2026, et la marge de 1,95 %, soit un taux de 4,258 % par an. Les intérêts sont prélevés chaque trimestre, sur la seule somme utilisée.

Un taux variable suit les décisions de la Banque centrale européenne. L'€STR est passé d'environ 1,93 % en janvier 2026 à 2,44 % en octobre 2026 : le coût d'un même crédit a donc augmenté pendant l'année.

Sources : grille de Swissquote Bank Europe, consultée le 22 octobre 2026 ; historique de l'€STR, global-rates.com.

Exemple type : vendre ou emprunter

Montants donnés à titre d'exemple. Taux de Swissquote Bank Europe au 1er octobre 2026, variable. Prélèvement forfaitaire unique de 31,4 % en 2026 : 12,8 % d'impôt et 18,6 % de prélèvements sociaux.

Les risques à connaître

• L'appel de marge. Si vos placements baissent, la valeur de la garantie baisse aussi. La banque peut alors vous demander d'apporter des fonds ou de rembourser une partie du crédit. Si vous ne le faites pas, elle peut vendre des titres elle-même, parfois au plus mauvais moment.
• Le taux variable. Si les taux montent, le crédit coûte plus cher, comme en 2026.
• L'effet de levier. Emprunter pour investir davantage augmente les gains possibles, mais aussi les pertes.
• Un usage parfois encadré. Chaque banque fixe ses règles. Chez Swissquote Bank Europe, le crédit lombard ne peut pas servir à acheter ou à rénover un bien immobilier.
• Au décès, le crédit doit être remboursé, en général par la vente des placements nantis.

Dans quels cas c'est utile

Le crédit lombard se regarde au cas par cas. Il peut avoir un intérêt quand :

• vous avez besoin d'argent pour quelques mois ou quelques années, en attendant une rentrée prévue : la vente d'un bien, l'échéance d'un placement, une distribution ;
• vendre vous ferait sortir d'un placement avant son terme, un produit structuré par exemple ;
• vendre déclencherait un impôt important sur une plus-value, à un moment qui ne vous convient pas ;
• votre société ou votre holding a besoin de trésorerie sans céder ses placements.

Il n'est pas fait pour financer des dépenses courantes, ni pour investir à crédit sans mesurer ce qui se passerait en cas de baisse.

Et avec une assurance-vie ?

Avec une assurance-vie ou un contrat de capitalisation, il existe deux façons d'obtenir des liquidités sans racheter le contrat :

• L'avance, prêtée par l'assureur lui-même sur certains contrats, contre intérêts. Ce n'est pas un rachat : le contrat garde son ancienneté fiscale, à condition que l'avance soit bien remboursée dans les conditions prévues.
• Le nantissement du contrat au profit d'une banque, qui accorde alors un crédit. C'est une solution courante avec l'assurance-vie luxembourgeoise, auprès des banques privées.

Les conditions varient beaucoup d'un contrat et d'une banque à l'autre.